Yếu tố giúp vàng và Bitcoin bứt phá

Tính chung cả tuần, Bitcoin ghi nhận mức tăng khoảng 23%, hướng tới tuần tăng điểm mạnh nhất kể từ năm 2024. Ảnh: Reuters.

Thị trường tài chính tuần qua ghi nhận những chuyển động tích cực khi dòng vốn từ các quỹ ETF Bitcoin giao điểm (spot ETF) quay trở lại với nhịp độ mạnh mẽ nhất trong nhiều tháng.

Theo dữ liệu từ LSEG, Bitcoin có thời điểm vọt tăng hơn 9%, chạm đỉnh 79.455 USD vào phiên thứ Sáu - mức cao nhất kể từ cuối tháng 5 - trước khi giao dịch quanh mốc 76.679 USD.

Tính chung cả tuần, đồng tiền kỹ thuật số này ghi nhận mức tăng khoảng 23%, hướng tới tuần tăng điểm mạnh nhất kể từ năm 2024. Sự gia tăng lực cầu này không chỉ nâng đỡ giá trị của đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu, mà còn mang đến luồng sinh khí mới, kỳ vọng về đà phục hồi diện rộng của thị trường crypto.

Theo dữ liệu từ The Block, tính từ thứ Hai đến thứ Năm, các quỹ spot Bitcoin ETF tại Mỹ đã thu hút dòng vốn ròng lên tới 1,6 tỷ USD - đưa tuần này trở thành khoảng thời gian ghi nhận quy mô vốn vào lớn nhất tính từ đầu năm. Riêng phiên thứ Năm đóng góp 606 triệu USD, đánh dấu ngày hút vốn mạnh nhất của phân khúc này kể từ tháng 5.

Vì sao vàng và Bitcoin tăng mạnh?

Theo Wall Street Journal, sự bứt phá này đến từ sự hội tụ của hàng loạt nhân tố. Ông Naeem Aslam từ Zaye Capital Markets chỉ ra rằng lực mua giao điểm (spot) gia tăng từ các tổ chức, kỳ vọng lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm, cùng áp lực mua bù thiếu (short covering) bắt buộc từ giới giao dịch vị thế ngắn hạn đã kích hoạt đà tăng này.

Song song đó, tuyên bố của Bộ Tài chính Mỹ về việc nâng quy mô mua lại nợ công kỳ hạn dài lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi đợt (thay vì 2 tỷ USD như trước) cũng mang lại tác động tích cực cho Bitcoin, vàng và bạc. Cả vàng và Bitcoin đều tăng vọt sau thông báo này.

Vàng tăng 1,5% vào thứ Sáu lên khoảng 4.585 USD/ounce và đã tăng hơn 13% trong tháng 8, đưa kim loại quý này đi đúng hướng tới mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ năm 1999. Trong khi đó, giá bạc cũng tăng 2,1% lên 69,48 USD.

Động thái can thiệp này của Bộ Tài chính Mỹ đã kéo nhẹ lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm, nhưng đồng thời làm suy yếu đồng USD do những lo ngại xoay quanh sức mua của đồng bạc xanh.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent phát biểu trước các phóng viên tại Nhà Trắng ở Washington, DC, (Mỹ) ngày 20/8. Ảnh: Reuters.

Ông David Morrison, chuyên gia phân tích cấp cao tại Trade Nation, nhận định rằng giới đầu tư đang nỗ lực tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn dài hạn trong bối cảnh nợ công liên bang Mỹ đã chính thức vượt mốc 40.000 tỷ USD.

Trong khi đó, ông Dominic Weibel, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Bitcoin Suisse, đánh giá mức mua lại 4 tỷ USD chưa đủ sức can thiệp hiệu quả vào đường cong kỳ hạn dài. "Dù Bộ trưởng Scott Bessent nỗ lực xoa dịu thị trường trái phiếu, ông có thể đã vô tình phát pháo hiệu khởi động cho chặng tiếp theo của làn sóng tìm kiếm các tài sản 'tiền cứng' (hard money)", Weibel phân tích.

Về mặt chính sách, việc Tổng thống Donald Trump kêu gọi Quốc hội thông qua "phiên bản công bằng" của dự thảo Đạo luật Clarity nhằm quản lý tài sản kỹ thuật số phát đi tín hiệu cởi mở từ chính quyền.

Lập trường này cùng các đề xuất quản lý mới từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) giúp làm giảm đáng kể mức bù rủi ro pháp lý, tạo hành lang an toàn cho các ngân hàng, công ty quản lý tài sản và doanh nghiệp phân bổ vốn vào thị trường crypto. Cuộc gặp giữa Tổng thống Trump với lãnh đạo các cơ quan quản lý và các công ty tiền mã hóa tuần này cũng tiếp thêm động lực cho ngành.

Môi trường vĩ mô chung cũng đang ủng hộ đà tăng. Bất chấp áp lực lãi suất kéo dài, các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy tăng trưởng vẫn duy trì sự bền bỉ mà không kích hoạt lạm phát mới.

Matthew Sigel, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại VanEck, nhận định gánh nặng chi phí trả nợ khi nợ công chạm mốc 40.000 tỷ USD sẽ gây áp lực lên đồng USD, thúc đẩy giới đầu tư sử dụng Bitcoin như một công cụ phòng hộ tỷ giá hàng đầu.

Đồng USD giảm thấp nhất từ tháng 5

Đà vọt tăng của Bitcoin và vàng diễn ra song hành với sự suy yếu của đồng USD. Chỉ số WSJ Dollar Index, thước đo sức mạnh của USD so với giỏ các đồng tiền chủ chốt, đã giảm sâu trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu tại châu Âu, lùi về quanh mốc 95,25 - mức thấp nhất tính từ tháng 5.

Áp lực giảm giá lên đồng USD xuất hiện sau khi chính quyền Mỹ phối hợp cùng Bộ Tài chính Nhật Bản hỗ trợ đồng yên bằng cách bán ra euro và mua vào đồng yên. Bên cạnh đó, việc Mỹ tuyên bố gia tăng quy mô mua lại các trái phiếu kỳ hạn dài đã kích hoạt trở lại lo ngại của giới đầu tư về nguy cơ pha loãng giá trị đồng tiền.

Jonas Goltermann, chuyên gia phân tích tại Capital Economics, nhận định thái độ e ngại về khả năng USD bị mất giá đang là nhân tố chính kéo chỉ số này đi xuống.

Trong khi đó, Mohit Kumar, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Âu tại Jefferies, đánh giá vàng và tiền kỹ thuật số đã có "màn thể hiện vượt trội" kể từ tuyên bố của ông Bessent. "Điều này củng cố cho quan điểm về một đồng USD yếu hơn", ông nhận định với Finalcial Times.

Đà vọt tăng của Bitcoin và vàng diễn ra song hành với sự suy yếu của đồng USD. Ảnh: Reuters.

Giới đầu tư quay lại chiến lược phòng hộ mất giá

Chiến lược giao dịch phòng hộ mất giá tiền tệ - nơi giới đầu tư mua các tài sản kỳ vọng bảo vệ họ trước sự suy yếu của đồng USD và tiền pháp định - từng chịu đòn đau sau khi Mỹ phát động chiến tranh với Iran vào đầu năm. Sự kiện này kích hoạt đợt bùng phát lạm phát, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn lên cao và giúp đồng USD tăng giá.

"Mọi người đều ưa thích chiến lược phòng hộ mất giá tiền tệ. Cuộc chiến Iran từng cản trở tiến trình này, nhưng giờ đây chúng ta đã quay trở lại với chủ đề này”, một thương nhân nhận định, đồng thời nhấn mạnh thị trường đã được "ban tặng một sự hội tụ hoàn hảo" nhờ kỳ vọng hạ lãi suất kết hợp với tuyên bố của ông Bessent.

Phân tích về xu hướng này, ông Eoin Walsh, Nhà quản lý danh mục đầu tư tại TwentyFour Asset Management, cho biết: "Việc thiếu nhất quán và khó dự đoán nhìn chung sẽ chuyển hóa thành mức bù rủi ro cao hơn, giải thích một phần lý do đồng USD đang mất giá".

Tuy nhiên, Chris Turner, Trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường toàn cầu tại ING, lại cho rằng sự can thiệp của ông Bessent nên được nhìn nhận như nỗ lực ổn định thị trường trái phiếu và xử lý rủi ro tháo chạy khỏi nợ dài hạn của Mỹ, thay vì là sự sụt giảm uy tín chính sách.

"Một số nhà bình luận cho rằng đồng USD yếu hơn thể hiện sự sụt giảm uy tín trong việc hoạch định chính sách của Mỹ", ông nói. "Nhưng tôi nghĩ những gì chúng ta đang thấy là Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ đang dành sự quan tâm lớn đến phân khúc kỳ hạn dài của thị trường trái phiếu".

Các đồng tiền kỹ thuật số khác như ether, solana và XRP cũng bật tăng mạnh, lần lượt ghi nhận mức tăng khoảng 26%, 22% và 37% trong tuần qua. Trước đó, thị trường crypto từng trải qua đợt suy thoái kéo dài từ mùa thu năm ngoái, với giá bitcoin giảm 31% trong vòng một năm.

Tổng hòa các yếu tố này khiến Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, nhận định: "Thật khó để không lạc quan một cách cực kỳ mạnh mẽ về cả Bitcoin lẫn tiền mã hóa vào lúc này".